Haftaya Başlarken Genel Görünüm

Yeni haftaya girerken küresel piyasalarda fiyatlamanın ana ekseni net: petrol kaynaklı enflasyon baskısı ve buna eşlik eden yükselen faizler.

Brent petrolde yaşanan sert yükseliş, klasik “riskten kaçış → altın yükselir” dinamiğini bile bozmuş durumda. Bunun yerine piyasa daha çok faizlerin uzun süre yüksek kalacağı senaryosunu fiyatlıyor.

Bu da özellikle gelişmekte olan ülke varlıkları açısından daha seçici ve kırılgan bir zemine işaret ediyor.

Küresel Piyasalar

Küresel cephede dört ana sinyal öne çıkıyor:

ABD 10 yıllık tahvil faizleri yükseliyor

Petrol güçlü yukarı trendde

Altın geri çekiliyor

Dolar endeksi yatay ama dirençli

Bu kombinasyon şunu söylüyor:

Piyasa artık “jeopolitik risk”ten çok

“enflasyon + finansman maliyeti” temasını fiyatlıyor.

Petrolün yükselmesi:

enflasyonu yukarı iter

merkez bankalarının gevşeme alanını daraltır

tahvil faizlerini yukarı taşır

Bu zincirleme etki özellikle:

büyüme hisseleri

gelişmekte olan ülke piyasaları

üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir.

Türkiye Ekonomisi ve TL Varlıklar

Yurt içinde haftanın en kritik verisi:

Enflasyonun beklenti üzeri gelmesi

Bu veri sonrası tablo:

TL’de kademeli değer kaybı sürüyor

faiz indirimi beklentileri öteleniyor

TCMB daha temkinli pozisyona geçiyor

TCMB tarafında “bekle-gör ama şahin kal” yaklaşımı öne çıkıyor.

Ek olarak:

CDS gerilese de hâlâ yüksek seviyelerde

rezerv tarafında tam rahatlama yok

 Bu da şunu gösteriyor:

Türkiye piyasalarında “tam güvenli alan” oluşmuş değil,

ancak kontrollü bir denge arayışı var.

BIST 100 / BIST 30 Genel Görünümü

Borsa tarafında haftanın en net hikayesi:

Bankacılık vs Sanayi ayrışması

Bankalar belirgin şekilde zayıf

Sanayi hisseleri endeksi taşıyor

Ana endeksler bu yüzden sınırlı yükseliyor

Bu bize şunu söylüyor:

Piyasada para var ama yön konusunda kararsızlık yüksek.

Ayrıca:

faiz baskısı bankaları zorluyor

kur hareketi sanayi ve ihracatçıları destekliyor

 Bu ayrışma yeni haftada da ana tema olmaya devam edebilir.

BIST 30 Hisselerinde Haftalık Yön Beklentisi

Aşağıdaki tablo ana senaryo bazlı hazırlanmıştır:

Pozitif Eğilim

THYAO → Döviz geliri ve güçlü talep teması destekleyici

TUPRS → Yüksek petrol fiyatı rafineri marjlarını destekleyebilir

ASELS → Savunma sektörü defansif kalmaya devam edebilir

EREGL → Global emtia dengelenirse toparlanma potansiyeli

SISE → İhracat ağırlığı ve kur desteği olumlu

Nötr / Dengeli

KCHOL → Holding yapısı nedeniyle dengeli görünüm

SAHOL → Banka ağırlığı baskı yaratırken çeşitlilik dengeleyici

BIMAS → Defansif ama büyüme sınırlı

MGROS → İç talep zayıflığı risk

TCELL → Stabil nakit akışı, sınırlı katalist

Negatif / Zayıf Görünüm

AKBNK → Faiz ve risk primi baskısı

GARAN → Bankacılık genel zayıflığı devam ediyor

YKBNK → Sektörle paralel negatif ayrışma

ISCTR → Faiz ortamı değerlemeleri baskılıyor

HALKB → Makro hassasiyet yüksek

  Özet:

Sanayi ve döviz geliri olan şirketler güçlü

Bankacılık tarafı baskı altında

Haftanın Riskleri

Yeni haftada izlenecek kritik başlıklar:

ABD istihdam verisi (faiz beklentisi için kritik)

Petrol fiyatlarındaki oynaklık

TCMB’den gelebilecek ek mesajlar

Kur tarafındaki hızlanma riski

Küresel risk iştahındaki değişim  

Genel Sonuç

Mevcut tabloda piyasa üçlü bir denge arıyor:

Petrol → yukarı

Faiz → yukarı

Risk iştahı → kırılgan

Türkiye tarafında ise:

Enflasyon yüksek

Kur yukarı eğilimde

Borsa içinde ayrışma derinleşiyor

 Ana senaryo:

BIST’te yatay-pozitif ama seçici bir görünüm

ve sektör bazlı ayrışmanın devamı

Alternatif senaryo:

Petrol ve faizlerde yeni yükseliş dalgası

→ borsada genel baskı

Bu değerlendirmeler yatırım tavsiyesi değildir.